A SB Energy, desenvolvedora de data centers controlada pela SoftBank, protocolou pedido de abertura de capital (IPO) nos Estados Unidos e informou, em seu prospecto, que é “substancialmente dependente” da OpenAI. A receita da empresa saltou 66,4% no primeiro semestre de 2026, para US$ 138,7 milhões, mas o prejuízo líquido disparou para US$ 3,21 bilhões, ante US$ 215,5 milhões no mesmo período do ano anterior, segundo a BNN Bloomberg.
Detalhes do prospecto e investidores âncoras
O documento regulatório, apresentado em 1º de setembro, mostra que a Nvidia se comprometeu a investir US$ 1,5 bilhão em uma colocação privada ao preço do IPO. A OpenAI recebeu warrants avaliados em cerca de US$ 5,5 bilhões. No início de 2026, OpenAI e SoftBank já haviam injetado US$ 500 milhões cada na SB Energy, como parte da iniciativa Stargate para construir data centers voltados para inteligência artificial. A Ares Management também aparece como investidora de longo prazo.
Dependência da OpenAI e ausência de data centers operacionais
A SB Energy não tem nenhum data center em operação. Seu backlog de contratos chega a US$ 439 bilhões. O prospecto deixa claro que a empresa depende substancialmente da OpenAI: sem ela, o modelo de negócios não seria viável. A companhia também destaca que 92% das empresas planejam aumentar os gastos com IA nos próximos três anos, mas apenas 1% dos líderes classificam suas empresas como maduras na implantação de IA — o que sugere que mesmo os adotantes atuais estão no início de um ciclo de investimento que pode durar anos.
O contexto do mercado de infraestrutura de IA
A listagem da SB Energy entra num momento de forte interesse dos investidores por empresas ligadas à infraestrutura de IA. A CoreWeave, por exemplo, mais que dobrou o valor de suas ações desde a estreia no ano anterior. A Switch, operadora de data centers, contratou bancos para um IPO previsto para o quarto trimestre de 2026, conforme noticiou a Reuters. A S&P Global Ratings projeta que os maiores hyperscalers do mundo investirão mais de US$ 1,3 trilhão em infraestrutura de IA até 2027.
Samuel Kerr, chefe global de mercados de capital da Mergermarket, afirma que a SB Energy oferece aos investidores uma forma de apostar no crescimento do setor sem precisar escolher vencedores entre os hyperscalers. Mas a estreia será um teste: o setor enfrenta pressões recentes sobre a sustentabilidade do boom de gastos. “Os investidores precisam ser convencidos de que centenas de bilhões em demanda contratada podem se transformar em fluxo de caixa nos próximos anos”, disse a IPOX.
O que ainda não foi divulgado
Nem o número de ações a serem ofertadas, nem a faixa de preço estimada para o IPO, nem a data prevista para a estreia no mercado foram revelados até agora.
