O FMI alertou, em seu relatório Global Financial Stability Report, que uma correção brusca nas ações de IA pode colocar a estabilidade financeira global em risco, já que as sete maiores empresas de tecnologia respondem por mais de 35% do índice S&P 500 nos EUA.
Riscos identificados pelo FMI
O FMI listou três fatores que podem atuar como catalisadores para um aperto brusco das condições financeiras: a possibilidade de uma queda nas ações de IA, o aumento dos custos de empréstimo dos governos e a ameaça de um grande ataque cibernético.
Para o FMI, uma correção no setor de IA poderia reduzir investimentos, provocar correções em mercados de ações e apertar as condições de crédito, com efeitos que se espalhariam pelo mundo. Athanasios Vamvakidis, da Divisão de Moeda e Capital do FMI, afirmou que a exposição do resto do mundo aos ativos norte-americanos, especialmente os ligados à IA, está na maior nível histórico.
Ele também lemojou que, se ocorrer uma correção de mercado, as implicações podem ser amplas, especialmente para investidores com holdings nos EUA.
Endividamento e interconexão do setor de IA
O FMI ressaltou o nível elevado de endividamento das empresas de IA, incluindo dívidas próprias, investimentos de fundos de hedge e empréstimos de investidores individuais para especular em ações.
O relatório também menciona negócios de financiamento circular, que vinculam empresas mais fortes a parceiros mais fracos dentro do mesmo setor e podem amplificar o impacto de uma queda de preços.
O FMI observou ainda que há indícios crescentes de que a implantação bem-sucedida da IA talvez não exija o nível de investimento atualmente empreendido pelas grandes provedoras de serviços em nuvem, e que os ganhos econômicos podem ser menores do que o esperado.
O relatório destacou a natureza interligada das grandes empresas de IA, lembrando que o grupo conhecido como 'magnificent seven' (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla) representa mais de 35% do S&P 500 e teve sua capitalização de mercado aumentada em mais de 50% nos últimos dois anos.
Outras vulnerabilidades apontadas pelo FMI
Além dos riscos ligados à IA, o FMI advertiu que os estoques de emergência de petróleo estão baixos e os orçamentos de muitos países estão sobrecarregados, o que pode deixar o mundo com pouca capacidade de amortecer futuros choques de preços.
O FMI alertou que a economia global pode em breve testar os limites de sua resiliência, caso não haja reposição de estoques e reforço de buffers de política.
Recomendações do FMI
O FMI pediu que governos reconstituam os estoques de energia, reforcem as barreiras de política e passem de apenas lidar com crises a reconstruir capacidade, segundo as palavras de Silvana Tenreyro, economista-chefe do fundo.
Kristalina Georgieva, diretora-gerente do FMI, pediu que os responsáveis pelas políticas ajam agora, usando as ferramentas disponíveis para conter o crescimento da dívida global.
