Uma venda prolongada de ações de tecnologia nos EUA elevou os custos de financiamento e ameaçou o gasto em infraestrutura de IA, provocando quedas de até 23% em fornecedores asiáticos de hardware.
Impacto nas ações de semicondutores e índice Nasdaq
Oito sessões consecutivas de queda nas ações de semiconductores dos EUA — o pior desempenho desde 2008 — apagaram cerca de 16% do benchmark do setor, enquanto o Nasdaq 100 sofreu sua pior semana desde abril de 2025. A pressão se intensificou com a subida do petróleo a US$ 110 o barril pela primeira vez desde maio, alimentando preocupações sobre inflação e redirecionando o olhar para as trilhões de dólares emprestados para construir infraestrutura de IA.
Desempenho de fornecedores asiáticos de hardware para IA
Uma cesta da Goldman Sachs de ações regionais de hardware de IA caiu 11% na semana, sua maior queda desde meados de julho. O desabate atingiu especialmente os maiores nomes da corrente de suprimentos asiática.
- Nan Ya Plastics Corp. — melhor ação do MSCI Ásia-Pacífico em 2025 — perdeu 12% de uma máxima histórica
- Unimicron Technology Corp. — segunda maior valorização do ano — caiu 14% em uma semana
- Samsung Electro-Mechanics Co. despencou 23%
- As obrigações da provedora de nuvem CoreWeave Inc. chegaram a níveis de sofrimento e as ações caíram 12% na sexta-feira, acumulando queda de 25% na semana
“Os custos de financiamento são como a gravidade para a euforia da IA”, disse Jian Shi Cortesi, gestor de fundos no GAM Investment Management, em Zurique. “Taxas de juros mais altas podem dificultar o financiamento de projetos e adiar gastos. Mesmo um atraso pode forçar uma reavaliação das expectativas de lucro e das múltiplas das empresas asiáticas.”
A preocupação agora vai além de saber se a demanda por chips de IA vai resistance. O foco está em se os hiperescalares e operadores de neubespodem continuar financiando a infraestrutura necessária para implantá-los — e se os retornos esperados vão justificar o porte dos investimentos. Enquanto TSMC, SK Hynix e Samsung Electronics fornecem os chips e memórias para computação de IA, as fabricantes de componentes e fornecedores de equipamentos enfrentam o mesmo risco básico, mas com menos visibilidade sobre o cronograma de cada projeto.
“O estresse nos financiamentos de IA é um desafio maior para os beneficiários downstream do que para o ecossistema central de computação”, disse Kevin Net, gestor de carteira na Financiere de l'Echiquier, em Paris. “Basicamente, quanto mais longe você está do chip em si, mais exposta você fica.”
